多家百億私募逢低加倉 關注貿(mào)易摩擦短期謹慎
周三滬指跌幅1.68%,再次考驗2700點關口。近期的市場震蕩依舊較大,但記者了解到,現(xiàn)在有幾家百億私募已經(jīng)選擇加倉,也有逆向投資的“公奔私”基金經(jīng)理加倉。他們認為目前市場估值反映了悲觀預期,到了可以戰(zhàn)略性樂觀做多的時機。但也有一些私募則覺得現(xiàn)在形勢不明確,關注貿(mào)易摩擦等情況,仍然不敢加倉,保持謹慎態(tài)度。
部分私募積極逢低加倉
戰(zhàn)略性看好市場機會
近期A股市場震蕩起伏,市場情緒難言樂觀。但記者了解到,部分價值派、偏逆向投資的私募選擇逢低加倉,進行布局,尤其是一些百億私募機構(gòu)。
8月底,北京某新銳百億私募適當增加了權(quán)益比例。記者了解到,他們認為現(xiàn)在市場估值已給出了較為悲觀的預期。近期,上海某百億私募也將倉位從六成加至八成,戰(zhàn)略上看多,但戰(zhàn)術(shù)上仍很謹慎。
重陽投資正在增持金融股、電力股、非必需消費品公司及機械設備制造商等。重陽投資認為,作為逆向交易的長期投資者,這個市場有更多機會而不是風險?!伴L期投資仍然適用于這些股票,估值已變得便宜很多?!?/P>
另一家資管規(guī)模超過500億的私募則在市場下跌中增持優(yōu)質(zhì)成長標的,“目前倉位比二季度高一點。如果我們對企業(yè)判斷沒有發(fā)生質(zhì)的變化,現(xiàn)在就是很好的投資時機。因為階段性來看,貿(mào)易摩擦、去杠桿的不確定性在降低,大家明顯感受到相關政策在節(jié)奏上的變化,而且從市場反應來看,影響也越來越鈍化,已經(jīng)充分消化?!痹撍侥颊f。
關于加倉方向,該私募表示,關注未來三年有盈利增長空間的公司,比如一些周期行業(yè),受益于環(huán)保、供給側(cè)改革,導致頭部企業(yè)的競爭優(yōu)勢在這種大環(huán)境下體現(xiàn)更明顯,還有一些新興公司更值得關注,包括5G、汽車智能化、工業(yè)信息化等細分行業(yè)。
前不久,仁橋資產(chǎn)總經(jīng)理夏俊杰表示,“2018年在保持了七個多月低倉位運行后,我們首次對年內(nèi)行情展望樂觀。在控制好波動的前提下,積極準備,伺機而上?!彼J為,制約市場的三個中長期因素,包括中美貿(mào)易摩擦、經(jīng)濟下行預期、金融去杠桿,已經(jīng)發(fā)生了邊際改善,市場估值也很低,這個時候應該做逆向,別人悲觀的時候一定要樂觀。
另一位北京“公募派”私募投資總監(jiān)坦言,現(xiàn)階段可能是今年唯一的一次投資機會,“市場將反彈到3000點左右,權(quán)重股有表現(xiàn),而且今年市場反彈以后明年挖個坑可能再漲起來?,F(xiàn)在主要關注交通運輸、汽車零部件、農(nóng)業(yè)種子、遠洋油運等細分行業(yè),以選個股為主布局,比如遠洋油運行業(yè)這幾年供需發(fā)生了很大變化,已經(jīng)形成了大底。”
關注貿(mào)易摩擦
短期形勢不明仍謹慎操作
但記者也了解到,不少私募覺得雖然現(xiàn)在市場估值比較低,但由于形勢不明確,仍然不敢加倉,保持謹慎態(tài)度。
北京某中型私募合伙人表示,目前市場雖然沒有太多利空因素,但情緒仍然處于修復狀態(tài),市場沒有主動買盤?!拔覀兩瞄L右側(cè)加倉,倉位比較靈活。在整體前景不明情況下,我們不敢加倉,關注貿(mào)易摩擦最新進展?!?/P>
北京某大型私募市場總監(jiān)稱,從去年底一直在降倉位,目前倉位仍然不高,只有四成?!巴顿Y不是簡單看好點位低就投資。我們認為盡管市場接近底部區(qū)域,但不能隨便亂做,而且要關注客戶預期、風險偏好。雖然站在將來兩三年的維度,現(xiàn)在市場比較便宜,但市場還沒有找好新的錨在哪里,投資者情緒還不穩(wěn)定,沒有形成相對一致預期去評估市場。所以目前處于不穩(wěn)定的狀態(tài),我們的做法是先回避?!?
北京另一家規(guī)模接近百億的私募也坦言,目前倉位不到四成,屬于歷史上較低的倉位,因為受到資方限制,追求絕對收益,控制回撤,所以目前并不考慮加倉?!皬耐顿Y角度我們現(xiàn)在要去布局,但是也有風險因素,即使加倉,我們也不會加很多,四季度可能考慮加倉。我們認為,市場機會在真正的、成長性特別好的公司,關注內(nèi)生性增長比較強的公司”。
清和泉資本表示,對接下來的市場持中性偏謹慎的態(tài)度,一方面市場已處于估值底,此為樂觀因素;另一方面壓制市場的內(nèi)外部核心因素還沒有緩解的跡象,后續(xù)將重點跟蹤社融、投資和消費數(shù)據(jù)。從外部因素看,貿(mào)易摩擦11月份左右會更為明朗,目前估值反映的是最悲觀的情況,只要稍微好于當前判斷,將會出現(xiàn)邊際改善。從時間因素看,估值切換進入倒計時,優(yōu)質(zhì)公司本就增長較為穩(wěn)定,看明年將更具吸引力,且歷史來看好企業(yè)可以穿越牛熊?!霸趦?nèi)外交困的市場環(huán)境下,我們應規(guī)避受影響較大的板塊,追求確定性和大概率的事情,從內(nèi)需型和剛需性的行業(yè)中去挖掘優(yōu)質(zhì)公司。比如從必選消費中去尋找機會,包括醫(yī)藥、食品、社會服務等。還有會根據(jù)中報情況,對一些超跌個股進行增配,若后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所改善,會進行適當加倉?!?/P>
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