解放日報(bào)記者 張楊

當(dāng)前，上?？苿?chuàng)投資力度的提升幅度究竟有多大？從上海國投的一組數(shù)據(jù)可見一斑——

2025年，上海國投旗下在管基金業(yè)務(wù)增勢迅猛。據(jù)測算，2025年上海國投全年新增投決金額預(yù)計(jì)突破550億元，出資金額突破450億元，分別為2024年的3倍和7倍以上。截至目前，公司基金管理總規(guī)模超2700億元，投資企業(yè)數(shù)量超2000家。

上海國投公司黨委書記、董事長袁國華如此看待數(shù)據(jù)背后的趨勢：“當(dāng)下是推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的黃金期。自己從事多年投資，以前有段時(shí)間可能企業(yè)找不到投資人，投資人也找不到企業(yè)，但現(xiàn)在一切都不同了?！?/p>

布局一張投資大網(wǎng)

作為上海承擔(dān)“基金管理+創(chuàng)新孵化”功能的國有投資平臺，同時(shí)又是有別于市場投資的戰(zhàn)略資本，上海國投公司要做的，就是“投早、投小、投硬、投重”。

想要達(dá)到這一目標(biāo)，需要通過一張科創(chuàng)投資的大網(wǎng)，精準(zhǔn)及時(shí)地把資金投到該去的地方。

這張大網(wǎng)的主干，是上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金、未來產(chǎn)業(yè)基金、上海國資母基金、上海創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金等母基金。所謂母基金，是指將大部分資金投資其他基金，再由這些子基金來完成具體項(xiàng)目的投資。由于子基金在接受母基金投資時(shí)也需要配套相應(yīng)資金，因此這一模式能實(shí)現(xiàn)投資的放大效應(yīng)。

其中，上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金去年實(shí)現(xiàn)“當(dāng)年籌備、當(dāng)年設(shè)立、當(dāng)年投決”。不到一年的時(shí)間，已完成兩批共26只市場化子基金遴選，投決過會47個(gè)項(xiàng)目，投決總金額達(dá)278.4億元，帶動超1000億元社會資本注入上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。兩批子基金帶來近200個(gè)招引企業(yè)，覆蓋從光子芯片到基因治療的硬科技前沿。目前，第三批子基金的遴選正在進(jìn)行，預(yù)計(jì)將投資20只市場化子基金，重點(diǎn)與龍頭鏈主企業(yè)合作設(shè)立基金。上海未來產(chǎn)業(yè)基金也已投決子基金18只，預(yù)計(jì)撬動資金超150億元。

順著大網(wǎng)的主干擴(kuò)散，延伸到各處的分支，是一只只子基金、天使基金、CVC基金（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金）、并購基金、S基金。

比如布局重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)賽道的子基金——三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金遴選的禮來六期基金和正心谷二期基金，是“滬上新來客”，已經(jīng)積極投資了天澤云泰等本地創(chuàng)新藥企。藍(lán)馳創(chuàng)投、中科創(chuàng)星、啟明創(chuàng)投、元禾璞華等市場著名投資機(jī)構(gòu)也紛紛入局，他們或擅長早期投資，或手握產(chǎn)業(yè)資源，或具有國際視野，其中一些更是首次在上海發(fā)起設(shè)立基金，目前已經(jīng)帶動一批重大項(xiàng)目和關(guān)鍵企業(yè)落戶上海。

再如聚焦協(xié)同鏈主的CVC基金——上海國投與階躍星辰、庫帕思、儀電集團(tuán)等成立的生態(tài)型CVC基金，發(fā)揮鏈主企業(yè)影響力及產(chǎn)業(yè)鏈帶動作用，加快培育人工智能創(chuàng)新生態(tài)。

由主干到分支，放大效應(yīng)已經(jīng)開始凸顯。截至今年8月底，六大母基金已實(shí)現(xiàn)6.3倍放大效應(yīng)，撬動更多社會資本進(jìn)入科技領(lǐng)域。

為了讓這張網(wǎng)的密度更高，除了通過基金入局，上海國投還主動下場，直接投資。今年上海國投戰(zhàn)略投資中國聚變能源有限公司，是旗下未來產(chǎn)業(yè)基金首個(gè)直投項(xiàng)目。在具身智能領(lǐng)域，直投智元機(jī)器人，并鏈接金融機(jī)構(gòu)場景資源加速其應(yīng)用。智能算力方面，聯(lián)合領(lǐng)投壁仞科技，擴(kuò)大國產(chǎn)大戰(zhàn)略芯片的研發(fā)和放量。

袁國華估算了一個(gè)數(shù)字：“目前國投一線投資人近200人，馬不停蹄在產(chǎn)業(yè)一線尋找好項(xiàng)目。加上眾多子基金的投資人，市場上我們可能有600雙眼睛在看項(xiàng)目?！?/p>

編織一張策源新網(wǎng)

不久前，在張江人工智能島21號樓，30多名來自復(fù)旦、上海交大、北大、浙大等高校和初創(chuàng)企業(yè)的年輕人聚集在一起，學(xué)習(xí)“創(chuàng)業(yè)”這件事。這是上海未來啟點(diǎn)社區(qū)主辦的科學(xué)家·創(chuàng)業(yè)者·投資人聯(lián)合實(shí)訓(xùn)營。這一社區(qū)，正是由上海國投旗下上海未來產(chǎn)業(yè)基金發(fā)起設(shè)立。

不同于普通的投資機(jī)構(gòu)，上海國投在投資大網(wǎng)之外，靠前一步，編織了一張策源之網(wǎng)。通過構(gòu)建創(chuàng)新策源矩陣，推動科技成果從“最初一公里”向“最后一公里”高效轉(zhuǎn)化。

聯(lián)動“大院”——上海國投與上海創(chuàng)智學(xué)院建立項(xiàng)目跟進(jìn)、智庫共享、資源對接、人才培育、策源孵化五大機(jī)制，通過“基金投資+公益捐贈”，為創(chuàng)智學(xué)院的科研與創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目提供全方位的資金支持，探索打造支持“科研企業(yè)家”的新生態(tài)。目前，上海國投已完成模思智能和日行跡兩個(gè)上海創(chuàng)智學(xué)院孵化項(xiàng)目投資決策。

對接“大所”——上海國投與上?？茖W(xué)院共同建設(shè)“科創(chuàng)儀器創(chuàng)新港”，聚焦科學(xué)儀器關(guān)鍵核心零部件的研發(fā)與制造，構(gòu)建“技術(shù)研發(fā)—成果轉(zhuǎn)化—產(chǎn)業(yè)孵化”全鏈條創(chuàng)新平臺。同時(shí)，與一批國家在滬實(shí)驗(yàn)室建立常態(tài)化溝通渠道，以及項(xiàng)目挖掘傳遞合作機(jī)制。

協(xié)同“大企”——上海國投通過上海生物醫(yī)藥并購基金，支持上實(shí)集團(tuán)開展前瞻性并購，參與上實(shí)生物醫(yī)藥轉(zhuǎn)化基金，進(jìn)一步強(qiáng)化早期項(xiàng)目儲備及轉(zhuǎn)化。擬與江豐同創(chuàng)共同組建CVC基金并落地上海，助力上海半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。此外，通過攜手“大家”、承辦“大賽”，上海國投得以緊密跟蹤科創(chuàng)前沿領(lǐng)域最新進(jìn)展，發(fā)掘最有潛力的人才和項(xiàng)目，積極捕捉創(chuàng)新信號源……

兩張大網(wǎng)相疊，袁國華希望這樣的投資密度可以幫助更多企業(yè)：“科技企業(yè)不容易，發(fā)展中會遇到很多坎，有融資的坎、技術(shù)的坎、市場的坎。作為戰(zhàn)略資本、耐心資本，我們要利用兩張大網(wǎng)，跟大家共同爬坡過坎。明年，我們還將引進(jìn)更多投資機(jī)構(gòu)，繼續(xù)加強(qiáng)投資密度?！?/p>